金劍雕翎86版講述了宅心仁厚的蕭翎（周紹棟）機緣巧合救下身負重傷的嶽雲姑後，不但學到用於治療自己所患的三陰絕脈癥的內功心法，還結識對方的女兒嶽小釵（沈海蓉、張詠詠）。
嶽雲姑不治身亡，蕭翎與嶽小釵護送其屍骨返鄉的途中結下真情，後在抵抗偷襲的敵手時兩人失散，蕭翎掉落懸崖，被寓居谷底的三聖救下並將他收為徒弟。
6年後，學得壹身本領的蕭翎告別師父重回江湖，因不諳世事，他與百花山莊的沈木風（劉林）結拜成兄弟，做了三莊主。企圖壹統天下的沈木風試圖用武力征服江湖人士，眾人將他與蕭翎視作大敵。嶽小釵得知蕭翎下落，前來找尋，蕭翎才得知沈木風為人險詐作惡多端。
蕭翎結識聰明伶俐的百裏冰（林秀君），後者數次在他危難之際挺身而出。漸漸，蕭翎以人品、武德贏得江湖人士的敬重，成為首領帶領眾人與沈木風、藍玉堂（姜厚任）壹夥展開搏殺，而他與嶽小釵及百裏冰的情感糾葛，亦是撲朔。
金劍雕翎86版是由周遊執導，周紹棟、張詠詠、沈海蓉、姜厚任、林秀君、江生等主演的34集電視連續劇，該劇講述了本電視劇根據武俠小說名家臥龍生的同名小說改編，分《雲破天開》、《日月神功》和《金劍風流》三部。
沈海蓉在1986年拍攝武俠劇《金劍雕翎》時，威亞出意外，從高處跌落，傷筋動骨，休養了壹年之久才完全康復，劇組不得不更換張詠詠替換沈海蓉飾演嶽小釵，從那以後，沈海蓉就開始不再接拍武俠劇。