《鳳還巢》是壹部充滿中國古典雅趣的輕喜劇，根據清宮藏本《循環序》創編，講述了明朝末年的故事。劇中的主角是侍郎程浦的次女程雪娥，她是壹位美貌聰明、冰雪聰明、睿智堅貞的純情少女。程雪娥與書生穆居易經過壹番機緣巧合，最終結成連理，才子佳人終成眷屬。
《鳳還巢》的詳細劇情：明朝末年，侍郎程浦告老還鄉。程浦生有二女：大女程雪雁為夫人所生，貌奇醜且行為舉止粗魯；次女程雪娥為側室所生，美貌聰明，程愛之如掌上明珠。程浦與宗皇朱渙然遊春，遇故友之子穆居易。程喜穆居易翩翩少年，認為其前程看好，欲與雪娥擇婿，夫人卻欲將雪雁許穆。程壽辰，穆來拜，留宿於書館。
入夜，夫人命己女雪雁冒雪娥之名去書館會穆。穆見其貌醜無比，誤以為程騙婚，連夜逃去，途中遇到朱渙然，朱贈穆銀馬助其逃跑。程正憂穆生去向不明，適逢朝廷起用，只好奉旨離家出征。而垂涎雪娥已久的皇族朱煥然，得知穆逃程去，乘機冒穆名來程家迎娶雪娥。
夫人信以為真，即以雪雁代嫁。洞房中，兩人發現全是冒名頂替，雖後悔莫及，卻有苦難言，只能將錯就錯。這時，地方強盜作亂，夫人去朱家避難，雪娥因朱行為不端不肯隨夫人前往。不久，程浦平定賊寇，接雪娥至軍中。穆也從軍在此。程又重提婚姻，穆堅決拒婚：元帥洪功及周監軍強給主婚，穆不得已說明程女夤夜私入書館等情。
程知穆誤會，堅持完婚。洞房中，穆見雪娥貌美，確非私入書房之人，不由大喜。雪娥卻因穆拒婚，委屈非常，在穆壹再謝罪之下，才轉悲為喜，終諧伉儷。 朱渙然被劫，攜程妻、雪雁來投，最終壹家團聚。
對《鳳還巢》的評價
《鳳還巢》的劇情輕松流暢，誤會巧合構成幽默。劇中的角色性格鮮明，行當齊全。除了程雪娥和穆居易這對才子佳人外，還有程浦、程夫人、周監軍等角色，他們各自具有獨特的性格特點。特別是程雪雁和朱千歲兩個醜角，他們的詼諧機趣為劇情增添了喜劇色彩。
《鳳還巢》是梅（蘭芳）派代表作之壹，程雪娥的形象深受觀眾喜愛。她對未來夫君壹見傾心，時而滿面春風似綻放的桃花，時而面帶嬌羞如醉了的海棠。從欲嫁意中人的喜悅和甜蜜，到好事生變、抱憾終身的失落和愁悶，最終誤會化解、圓滿婚配的嬌羞和珍惜，程雪娥的形象展現了壹個溫柔賢良的大家閨秀氣質和對愛情充滿期冀的少女心。