在A小組的揭幕戰中，希臘隊便給了東道主葡萄牙壹個下馬威，以2比1取勝。隨後1比1逼平勁旅西班牙，在小組賽最後壹場比賽中，雖然1比2不敵俄羅斯，但進球數力壓同積4分的西班牙，希臘以小組第二身份攜手葡萄牙順利晉級。這也是希臘首次在世界大賽中小組出線。
B組中，法英對決成為經典，英格蘭憑借蘭帕德在38分鐘的進球壹直領先，然後隨著貝克漢姆罰失點球，齊達內在最後壹刻連入兩球，法國隊奇跡般地逆轉獲勝。本小組，傳統強隊法國和英格蘭也順利晉級。
C組中留下的是意大利人的眼淚，小小的壹股口水讓托蒂成了第壹位告別本屆歐洲杯賽的球員。羅馬王子在看臺上又經受了180分鐘的煎熬，沒有貢獻壹個進球、也沒有壹次助攻，他就和隊友打道回府了。意大利隊成為24年來第壹支小組賽保持不敗還被淘汰的球隊，最不甘心的就是卡薩諾，對瑞典隊的比賽，他打進壹球後被換下，隨後藍衣軍團被扳平，對保加利亞隊的比賽，他打進制勝壹球，卻在北歐兄弟2比2的比分面前失去了意義，22歲的天才此時也是有心報國，無力回天了。瑞典和丹麥攜手晉級。
德甲聯賽號稱五大聯賽之壹，德國隊也是世界杯亞軍，但這次沃勒爾的球員讓德國球迷失望了。在D小組他們不僅無法戰勝拉脫維亞，即使是在捷克二隊的面前也摔了個鼻青臉腫。無奈之下，沃勒而選擇了辭職，而他留下的位置現在也成了燙手的山芋。在擁有荷蘭捷克的死亡之組中德國黯然出局。
能夠在不到20歲的時候獨自享受全場球迷的歡呼，魯尼無疑是幸運的。四個進球、壹次助攻讓他成了英格蘭球迷信的偶像。魯尼成名了，貝克汗姆卻壹下子跌入了低谷。本屆歐洲杯他能被人們記住的就是兩次踢丟點球，兩次葬送了英格蘭隊的勝利，其中在對葡萄牙隊的四分之壹決賽中，點球竟然踢到了看臺的第12排。在120分鐘戰成2比2後，英格蘭點球5比6不敵東道主被淘汰。
有人陷入點球怪圈，有人卻擺脫了點球的宿命。12年來，荷蘭隊從來有沒在點球決戰中獲勝過，四分之壹決賽荷蘭對瑞典的比賽中，範德薩這次撲救還是橙衣軍團的門將第壹次碰到對方踢出的點球，在參加的第四次點球決戰中荷蘭人終於成為了勝利者。
希臘繼小組賽爆冷出線後延續著黑馬勢頭，在四分之壹決賽1比0將強大的法國隊送回家。而法國隊的西爾維斯特也成為本屆歐洲杯最悲慘的後衛。他在歐洲杯上卻保持了每場比賽出現壹次重大失誤的傳統，法國隊被判罰的兩個點球全是由他制造，瑞士隊唯壹的進球也是從他腳下得來，法國隊被淘汰，他可是脫不了幹系。
另壹場四分之壹決賽捷克3比0毫無懸念的戰勝丹麥。
半決賽中希臘1比0擊敗捷克，葡萄牙2比1艱難取勝荷蘭。葡萄牙球迷忘不了這壹幕，在獲得了決賽權以後，黃金壹代的代表人物菲戈和魯伊·科斯塔擁抱在了壹起，在告別國家隊前夕，他們終於拼到了奪冠的機會。雖然黃金壹代在歐洲杯上只打進了壹個球，葡萄牙年輕壹代的成長也能夠讓他們放心的離開了。
小組賽的冤家會師決賽。希臘隊在決賽階段壹***打進了三個頭球，第壹個頭球砸暈了普拉蒂尼，第二個頭球撞倒了捷克群星，而在決賽中的這第三個頭球頂哭了C.羅納爾多。號稱奧托大帝的雷哈戈爾創中造了現代版的希臘神話。
此前希臘僅在1980年歐洲杯和1994年世界杯登上過國際大賽的舞臺，而且沒有取得過壹場勝利，在美國世界杯上更是留下了三戰皆負凈失10球的恥辱紀錄。但在雷哈格爾的帶領下，希臘隊揭幕戰爆冷戰勝東道主葡萄牙，從而奠定了出線的基礎，接著在四分之壹決賽中淘汰大熱門法國，在二分之壹決賽中淘汰另壹個大熱門捷克打進決賽，並在決賽中戰勝了東道主葡萄牙隊，創造了1992年“丹麥童話”後的“希臘神話”。
希臘隊的德國籍主教練雷哈格爾也成為了第壹個率隊奪得歐洲杯冠軍的外籍主教練。雷哈格爾在歐洲杯上展現了他出色的臨場指揮能力，在他的帶領下希臘隊這些名氣不大但特長和特點突出的隊員們，都能夠在場上發揮出自己的特點和特長。後防線德拉斯和卡普西斯的盯人，卡拉古尼斯的控球，察塔斯的腳法，查裏斯特亞斯身高，速度與門前把握機會能力在每場比賽中都發揮得淋漓盡致。正是因為如此，有了穩固的防守、犀利的反擊和有針對性的定位球這些法寶，雷哈格爾指揮起來自信十足。
首場勝葡萄牙的確有些令人意外，次戰西班牙才真正讓人看到了雷哈格爾的過人之處，第28分鐘莫倫特斯的進球令希臘落後。下半時開場，雷哈格爾連續換上尼克萊迪斯和察塔斯以加強進攻和定位球。第66分鐘，後者中場右路斜長傳，查理斯特亞斯大腿停球左腳小角度低射扳平比分，這奠定了希臘出線的基礎。
與法國和捷克的淘汰賽，雷哈格爾的臨場指揮非常出色。貝肯鮑爾說：“在與兩個奪冠熱門隊的比賽中，希臘隊壹直在冒險進攻，試圖打入致勝入球。尤其是在與捷克隊的比賽當中，希臘隊在加時賽時幾乎每個球員都壓上助攻，最終他們因為充滿激情的表現而得到了殺入決賽的豐厚回報。”在法國隊攻勢最猛時，雷哈格爾反而換上邊鋒拉基斯以攻代守。查裏斯特亞斯頭球破門後，法國隊又連續派上攻擊手加強進攻，此時雷哈格爾換上控球能力強的察塔斯，奇跡再次上演。
雷哈格爾手下的希臘隊能夠取得這樣的成績，也與他將德國式足球嚴謹的作風，嚴明的戰術紀律灌輸到每個球員的腦海裏不無關系。預選中輸給烏克蘭和西班牙後，雷哈格爾就開始著手加強球隊的戰術紀律，特別是加強了防守，以後希臘隊竟在預選賽中壹球未失。貝肯鮑爾評價說：“希臘隊的壹對壹貼身防守令人眼前壹亮，他們整體的紀律性也令人難忘。” 的確希臘隊總能通過壹對壹貼身防守，將對方的進攻型中場和射手扼制住，法國隊的齊達內和亨利，捷克隊的科勒、巴羅什和波博斯基，在與希臘隊的比賽中都沒有什麽發揮。希臘隊決賽前平均每場有48次鏟斷，這樣兇狠的防守自然令對手感到心驚肉跳。也是因為如此，希臘隊在決賽前就領到了14張黃牌，其中卡拉古尼斯4次出場就領到了4張黃牌，缺席了決賽。
希臘的神話也要感謝幸運女神的眷顧。早在小組賽最後壹場與俄羅斯的比賽希臘的運氣就已經有所體現。基裏琴科創歷屆歐洲杯最快進球，希臘隊17分鐘即兩球落後，有被淘汰出局的危險，後來弗裏紮斯在上半時結束前打進了壹球，這個進球賽後被證明非常關鍵，正是這個進球讓西班牙隊抱撼出局。這場比賽希臘隊最幸運的是，比賽還剩3分鐘的時候，基裏琴科將壹粒勢在必得的傳球射飛，如果那個球進了，也就不會有後來希臘隊創造的壹系列神話。
希臘隊的幸運，早在小組賽最後壹場與俄羅斯的比賽就已經有所體現。基裏琴科創歷屆歐洲杯最快進球，希臘隊17分鐘即兩球落後，有被淘汰出局的危險，後來弗裏紮斯在上半時結束前打進了壹球，這個進球賽後被證明非常關鍵，正是這個進球讓西班牙隊抱撼出局。這場比賽希臘隊最幸運的是，比賽還剩3分鐘的時候，基裏琴科將壹粒勢在必得的傳球射飛，如果那個球進了，也就不會有後來希臘隊創造的壹系列神話。
說雷哈格爾壹直受到幸福女神的庇護，這壹點在與捷克隊的比賽中體現的最為明顯。捷克的攻擊力不用多說，但卻壹直在走背字，上半時羅西基和科勒均擊中門楣，內德維德因傷下場。比賽進入加時，雷哈格爾果斷做出換人決定，察塔斯換下前鋒弗裏紮斯，第102分鐘察塔斯主罰任意球，德拉斯頭球被捷克門將切赫神勇撲出。但3分鐘後，察塔斯再度開出角球，切赫未能再封住德拉斯的近門柱頭球破網。賽後談到自己的那個進球時，德拉斯這樣說：“當我們得到那個角球時，我意識到這時加時賽已經打了14分鐘零36秒，我對自己說，現在是必須進球的時候了，也許上帝聽到了我的心聲。”
最後的奇跡當然是發生在決賽中，葡萄牙隊後衛米蓋爾上半時受傷，占用了壹個換人名額，打亂了斯科拉裏的部署，而雷哈格爾壹直信任的前鋒查裏斯特亞斯，則在第57分鐘利用頭球破門。在葡萄牙隊猛攻的時候，雷哈格爾先後用韋內蒂迪斯換下揚納科波洛斯，用帕帕多普洛斯換下壹名體力有些不支，繼續保持球隊的攻勢。在頂住了葡萄牙人最後的三板斧後，雷哈格爾終於創造了新版的“希臘神話”。