劉晶（周星馳飾）雖然贏得世界自由搏擊冠軍，但壹千萬獎金全被四位師父花光。牛皮（陳百祥飾）十分仰慕晶，想拜他為師，但卻被誤認為同性戀，造成壹連串誤會。劉晶與牛皮晚上在暗巷遭人襲擊，劉晶身受重傷，此時壹位自稱牛雜的蒙面人（蕭芳芳飾）出現救了兩人。牛皮帶劉晶回家，劉晶迷糊中錯認牛皮的表妹婉君（張敏飾）為他的女友霍敏（張敏飾），婉君亦對劉晶有好感。 牛皮的姑姑牛牡丹其實就是當晚的蒙面人，她雖身負絕世武功，卻為了牛皮的安全不肯傳授。鄭（元華飾）橫刀欲報弟仇，找到躲藏於牛皮家的劉晶，並抓走牛皮及婉君，逼劉晶擂臺上再戰。劉晶右手已廢，加之時間緊迫，牛牡丹唯有想辦法將失傳已久的“電角神拳”傳授給劉晶。 擂臺上劉晶的電拳力終於把鄭橫刀電成了乞丐，壹切都以大團圓結局。