電影主要講述了：
大王征戰之後大勝回朝，暗暗發覺宮廷內部已發生微妙的變化，原來王後與大王子發生不倫之戀，而王後、大王子、宮女之間的三角戀更是復雜。各方為權力、情欲展開明爭暗鬥，最後矛盾不可避免地總爆發，所有爭鬥的人都付出了慘痛的代價。
二王子起兵攻打宮廷，全軍亂刀砍死暗伏城門的禁衛軍，並砍斷了放置在菊花臺前的黃龍旗，企圖壹舉攻入皇宮。由於太子事先告訴了大王二王子有謀反之意，大王派出李將軍率領大量的盾牌兵與弓箭手伏兵平定叛亂。
宮中三王子元成趁機奪權，動手刺殺太子，並率領數名武士逼宮，要脅大王下詔禪讓王位給他，而所有武士反被大王暗中埋伏的特種部隊以飛刀砍死。三王子因不服而企圖砍殺大王，反因為武藝不精，而被大王鞭刑打死。
飾演大王的周潤發***有七套不同服飾，以龍袍與黃金盔甲最有看頭。龍袍由超過八十名工人用上壹個多月時間趕制而成，全件戲服用金線釘滿了18K金片，重約40公斤，價值高達壹百二十五萬元。
而整套黃金盔甲由金屬鍍金制作，連頭盔重約45公斤，比起龍袍還要重，周潤發除了要天天背著這些戲服練體力之外，還須預早兩至三個小時到場讓七、八個工作人員為他穿衣。因兩套戲服價值不菲，故劇組還特別訂制了壹個與人同高的保險櫃來存放戲服。