影片改編自作家張愛玲的同名短篇小說。它以20世紀40年代抗日戰爭時期的上海為背景。它講述了女大學生利用自己的美貌接近叛徒易先生並將其暗殺的故事。當佳誌成功引誘易先生並準備動手時，她發現自己動了真情，於是向易先生通風報信，讓他們逃走，但易先生決定將他們全部殺死。
摘要
嶺南大學學生王佳芝（湯唯飾）因戰爭移居香港求學。她加入了香港大學的愛國青年鄺裕民（王力宏飾），他們的愛國戲劇激起了他們的愛國情感。當鄺裕民得知汪偽政府的特務頭子易先生（梁朝偉飾）在香港時，他們密謀暗殺易先生。化名為麥太太的很快贏得了易太太（）的信任和愛，美麗的麥太太也吸引了易先生的註意。正當事情進行得如火如荼時，易先生突然回上海了。
從那以後，王佳芝壹直住在上海。沒想到，他又遇到了鄺裕民。當王佳芝得知暗殺行動尚未結束時，他再次成為間諜，並以麥夫人的身份出現在易面前。
同學聚會後，兩人的關系進壹步發展。此時，易對已無所顧忌，因為他愛上了她，的心變得起伏不定。暗殺進行得很順利，但當易建聯送給王佳芝壹枚璀璨的鉆戒以表達愛意時，王佳芝做出了壹個驚人的決定...