主要內容:1947年冬天，東北民主聯軍第203支隊隊長邵劍波(林更新飾)指派偵查員楊子榮(張涵予飾)潛入最大的土匪山頭“虎丘”。楊子榮以其足智多謀贏得了山雕(土匪頭子梁家輝飾)和八大金剛的賞識，被封為胡偉的“老九”。
山雕生性多疑，多次派人試探楊子榮。在多方對付土匪的同時，楊子榮冒險在山腳下為戰友打探消息。又壹波動亂後，被203隊活捉的土匪聯絡副官欒平(杜奕衡飾)趁亂逃脫。得知楊子榮臥底的細節，意外出現在威虎寨與楊子榮對峙，楊子榮陷入全面危機，腹背受敵。
電影評價:
徐克把紅色故事用武俠片的形式包裝起來，賦予了很多娛樂性的對話或動作場面。再加上徐克風格的快速剪輯，《如履薄冰》讓人看得酣暢淋漓。徐克的改編明顯是“戴著鐐銬跳舞”。乍壹看，這不是壹個奉承的嘗試。
徐克在基本結構上保持了樣板戲的特點。雖然加入了韓庚飾演的當代青年的角色，但楊子榮依然是所有角色中的主角。好在這種做法和他之前的作品《黃飛鴻》的角度是壹樣的，只不過是把江湖浪漫主義修改切割成革命浪漫主義而已。
導致影片中很多角色都比較粗糙，或忠或奸，或傻或傻，基本可以用壹句話概括。相反，影片的節奏相當快，尤其是楊子榮獨自進入胡偉山後，就像坐過山車壹樣，動作和智慧打鬥的鏡頭層出不窮，讓觀眾無暇顧及其他重傷。