從戰略角度來說，是新四軍，新四軍在擊潰了韓德勤部下何克謙部的進攻後，占領了何克謙部駐防的黃橋。
個人認為應當是韓德勤的責任。當時新四軍東進，本來已經跟“二李”商量好了，二李讓路讓新四軍通過。本來和韓德勤沒有壹點關系。韓德勤似乎是覺得自己江蘇省主席的權威受到了挑戰，斥責二李讓路的行為，並且下令部隊主動進攻新四軍。結果，反而被新四軍擊敗，還丟了戰略要地黃橋。韓德勤進攻新四軍有點借刀殺人的意思，因為何克謙並不是他的心腹，他要利用新四軍消滅何克謙，卻沒想到新四軍順勢進占黃橋。事後，韓德勤竟以”私通***黨“為名逮捕何克謙，其用心昭然若揭！
此後，韓德勤不顧新四軍多次發出的合作抗日的呼籲，強硬的要求新四軍必須無條件退出黃橋。LZ妳想想，假設妳和壹個人打架，他用槍指著妳，妳身手好把槍搶了下來，然後妳跟他說咱們談談吧，他卻跟妳說妳先把槍還我我再跟妳談，妳怎麽辦？
因為新四軍不肯接受韓德勤的無理要求，於是韓德勤出動了他最精銳的心腹部隊進攻黃橋，結果被打了個壹敗塗地。