《桃花扇》內容概述：明朝崇禎年間，復社文人、河南名士侯方域在南京避亂，客居期間，欲尋壹位秦淮佳麗以慰寂寞，聞知名妓李香君“妙齡絕色，平康第壹”，就非常想結識。但苦於無錢，不敢貿然前去。奸臣馬士英的妹丈楊龍友得知此事，向魏忠賢的余孽阮大鋮獻計，要他幫助侯方域出妝奩酒席之資，以拉攏侯方域，希望侯方域為阮大鋮說情，讓復社領袖陳貞慧、吳應箕不要再和阮大鋮作對。阮大鋮就依計為侯方域出了壹筆錢。
侯方域與秦淮名妓李香君見面，兩人壹見鐘情。新婚燕爾之際，楊龍友向侯方域說出了真相，請侯方域幫忙。侯方域聽信楊龍友的話，答應幫阮大鋮解圍。可是李香君卻因阮大鋮是禍國殃民的閹黨，嚴詞叫侯方域拒絕。阮大鋮陰謀失敗，對侯、李懷恨在心，伺機報復。
這時武昌統帥左良玉因為軍隊缺糧，要移軍南京。侯方域怕這樣做會引起內亂，就寫信勸阻左良玉。阮大鋮卻因此誣陷侯方域“勾結左良玉作亂”，慫恿鳳陽巡撫馬士英殺他。侯方域逃往漕撫史可法處避難，並為史參贊軍務。
甲申三月，李自成入京，崇禎自盡，奸臣馬士英、阮大鋮等馬上在南京迎立福王，建立南明朝廷。馬、阮兩人壹人被封為宰相，壹個被官復原職仍為光祿寺卿。昏王奸臣不理朝政，征歌逐舞。馬士英、阮大鋮又開始作威作福，陶醉於聲色犬馬的荒淫生活之中。
阮大鋮強逼李香君給漕撫田仰做妾，香君堅決不從，倒地撞頭，血噴滿地，連侯方域送給她的定情詩扇都濺上了血。還是她的養母李貞麗冒名替她去嫁了田仰，才算解圍。後來楊龍友就扇子上的血跡畫成了壹株桃花，香君托教她唱曲的蘇昆生把這把扇子送交侯方域，請他早日回來與她重聚。
侯方域返回南京，正值馬士英、阮大鋮大肆搜捕復社黨人，他和陳貞慧、吳應箕壹起被捕入獄，根本未能和香君見面。這時李香君也被阮大鋮選送入宮，充當歌妓。在宮中，香君仍堅持自己的氣節，決心“做個女禰衡，撾漁陽”。她借機在宴會之上大罵禍國殃民的奸臣，最後被軟禁在宮中。
不久，清兵南下南京失陷，權貴們帶著“那壹隊妖嬈，十年細軟”，倉皇逃遁。侯方域乘機出獄，隨張瑤星住在棲霞山，香君也得以從宮中逃脫隨人入山。侯方域、李香君二人在棲霞山白雲庵相遇。由於國破家亡，在張瑤星的指點下，他們割斷“花月情根”，雙雙“修真學道”去了。