《遊仙窟》通篇以散文敘事，以韻語對話，文辭浮華艷麗，結構謹嚴完整，以四六駢文的形式進行創作，與變文韻散夾雜、唱白並用的形式基本壹致，寫得生動活潑，是最早以駢體文作傳奇，標誌著自六朝誌怪向唐傳奇的轉變，內容亦自誌怪轉為敘人世之悲歡離合，在漢族小說發展史上有重要意義，有人稱之為“新體小說”。
人們早先所熟知的唐代傳奇大都是開元天寶以後的作品，是用比較整潔的古文寫成的。而《遊仙窟》出現時，駢文還在盛行，因此，它的敘述語言大量使用駢偶句式，頗有漢魏六朝辭賦的韻味，而且人物對話，亦大量以詩歌代之。這種特殊的體制為中國小說發展史研究提供了可貴的“化石”標本。從中國小說的發展史來看，《遊仙窟》壹書為中國小說的開山之作。