民初時代國家動蕩不安,軍閥割據導致民不聊生。曹雲(林青霞飾)是曹督軍(曾江飾)的女兒,也是壹個忠貞愛國者但不願見到父親幫助袁世凱以國家的名義,向外國銀行借貸巨款,讓國家的財務更雪上加霜,但是壹邊是國家,壹邊是父親也讓曹雲不知如何取舍而陷入內心的掙紮。白妞(葉倩文飾)從小在戲班長大;湘紅(鐘楚紅飾)是壹位貪財的歌妓,這三位在姻緣巧合下結識,透過這三位主角的生命交錯,***同譜出壹段愛國的刀馬旦。
評價:
刀馬旦]被稱為“徐克藝術與娛樂相結合較為出色的壹部作品”,徐克自己也說[刀馬旦]是他八十年代的代表作,三個不同階級女子的離奇經歷,拍得相當熱鬧,壹個為錢(鐘楚紅)、壹個為理想（葉倩文）、壹個為國家（林青霞），壹宗政治陰謀，三名亂世女兒，林青霞又壹次女扮男裝，英俊之極。